卓创资讯：国际油价先涨后跌 成品油零售限价调整或遇搁浅

　　（成品油 高青翠）

　　选题背景：本计价周期，前期市场对经济衰退的担忧缓解，助推国际油价反弹走高；但由于停火协议谈判及需求担忧施压，国际油价先涨后跌，价格跌至两周低点。受此影响，国内测算的原油变化率正值明显收窄，本轮成品油零售限价调整或遇搁浅。

　　卓创观点：本计价周期以来，美国劳动力数据缓解了对经济衰退的担忧，加之股市连续强劲反弹，前期国际油价有所冲高；但随着美国推动达成停火协议以结束加沙冲突，引发市场对需求疲软的担忧持续，导致国际油价连续下跌至两周低点。受此影响，国内测算的原油移动变化率在正值范围内明显收窄，本轮成品油零售限价调整或遇搁浅。据卓创资讯监测模型测算，截至8月20日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率1.06%，预计汽柴油上调45元/吨，调价窗口8月22日24时。距离调价窗口仅剩1个工作日，因此本轮成品油零售限价调整搁浅或成定局。

　　卓创资讯认为，美国经济数据的差异化表现，令市场对经济及能源需求的情绪较为反复，因此短期内国际油价或延续中高位整理行情。按照当前原油价格测算，下一轮重新计算后的变化率或负值低位开局，调价窗口在9月5日24时。