是非赵学军：运去英雄不自由

　　来源：投资者私享会

　　原标题：【基金观察】是非赵学军：运去英雄不自由

　　2024年8月9日，嘉实基金发布临时公告，称从相关方面获悉，赵学军先生因个人问题正配合有关部门调查，配合调查事项与本公司基金业务无关。目前，赵学军先生已辞去公司董事长职务。公司董事会已做出妥善安排，由联席董事长安国勇先生代行公司董事长职责，公司高管与投研团队稳定，经营一切正常。

　　自从审计公募的消息确认以来，公募圈将有大佬出事已经成为业界的共识。但这一次落在赵学军身上，还是让人唏嘘不已。恐怕在当下中国公募基金任内的高管中，赵学军是仅有的几个能被称之为“基金教父”级别的人物之一。

　　“基金黑幕”事件后掌舵嘉实，时年34岁

　　出生于1966年的赵学军是天津人，但谈吐之间天津口音并不重。早年，赵学军曾就职于天津通信广播公司电视设计所、外经贸部中国仪器进出口总公司、北京商品交易所信息处、天津纺织原材料交易所、商鼎期货经纪有限公司和北京证券有限公司等单位。1998年，在公募基金行业诞生伊始，加入大成基金管理公司，历任助理总经理、副总经理，算是大成基金首任总经理龙小波的副手。

　　2000年，《财经》杂志发表了《基金黑幕——关于基金行为的研究报告解析》的报道，由此引发的“基金黑幕”风波将时任嘉实基金总经理的洪磊送到了风口浪尖。此后，洪磊从嘉实基金离职，出任证监会基金部副主任。据说，是由当时国务院总理朱镕基钦点。据坊间传言，朱镕基说了一句，“既然你们不让他发财，就让他当官吧。”

　　资料显示，当年嘉实基金是在2000年8月29日召开董事会临时会议，通过决议解聘洪磊的总经理职务；同时聘任赵学军担任公司新任总经理。

　　时年，赵学军34岁。

　　从基金业少帅到公募教父

　　34岁出任公募基金总经理，放到现在，恐怕想都不敢想。但在那个“繁花”的年代，其实并不少见。公募基金作为新鲜事物，吸引了一批有能力、有远见的年轻人们涌入。

　　1963年出生的范勇宏，35岁出任华夏基金首任总经理。

　　1961年出生的肖风，37岁出任博时基金首任总经理。

　　1966年出生的高良玉，32岁出任南方基金第二任总经理。

　　1965年出生的张佑君，33岁出任长盛基金首任总经理。

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　　但无论如何，在当时，作为老十家基金公司的掌舵人，赵学军都堪称行业少帅。

　　而在赵学军的领导下，嘉实基金逐渐在“老十家”公司中崭露头角。

　　截至2008年末，在公司成立十周年的时候，赵学军领导的嘉实基金以1375亿元的资产管理规模位列全行业第二位，仅落后于当时风头正盛的华夏基金。

　　当时，嘉实基金也是名将云集。虽然窦玉明在2008年告别嘉实，但公司依旧人才济济。当时的副总经理戴京焦是业内为数不多的女性证券投资家，而时任总经理助理的邵健也是国内公认的明星基金管理者。

　　2009年3月24日，在北京万达索菲特酒店举办的嘉实基金十周年活动上，赵学军为一尊塑像揭幕。那是一尊邓小平昂首阔步的塑像，名称是《1978年的邓小平》。赵学军这样解释：纪念是为了更好的出发。

　　那一年，也是赵学军的高光时刻。当时的赵学军，被外界形容为“理想派”，也被称为务实的“行动派”。能讲一口流利的英文，具有国际视野，更熟谙在“体制内”巧妙拿捏创新的角度和力度，屡开行业之先河。

　　这句话，在当时看来，无疑是一种褒扬，然而细细品味，却又让人觉得，似乎哪里有些不对。

　　熟谙在“体制内”巧妙拿捏创新的角度和力度……好吧。

　　赵学军自己更喜欢“改革派”这个定位，他说，“我们这代人，对于改革，是有感情的”。

　　嘉实基金的第二个十年，依旧是赵学军掌舵。而当年与他在这个行业里一同拼搏的元老们，却逐渐淡出一线。

　　逐渐，赵学军成了公募基金行业中资历最老的“教父”。

　　对于大多数来说，随着年龄的增长，年轻时的锐气会逐渐淡去，取而代之的是一种成熟。

　　也可以说会逐渐趋于中庸与平衡。

　　与此同时，一批有影响力的投研与销售精英也选择离开。戴京焦、邵健、李道滨逐渐消失在嘉实基金的高管名单中。

　　此后的嘉实基金，中规中矩。截至2018年末，嘉实基金成立二十周年的前夕，公司资产管理规模4131亿元，勉强维持在行业第十名。

　　在创新方面，嘉实基金也鲜有作为，大多在跟随创新者的步伐。一个比较有影响力的创新案例是2014年参与中石化的混改。然而，最终的结果却在一片惨淡之中落幕。

　　2017年末，赵学军开始担任嘉实基金董事长并兼任总经理，2018年3月，赵学军正式卸任担任17年之久的总经理一职。

　　时来天地皆同力，运去英雄不自由

　　今年6月，有关国家审计署入驻国内10余家公募基金进行现场审计的消息见诸于媒体，嘉实基金名列其中。此次，赵学军因个人问题配合调查与此次审计是否有着直接关系，想必不难揣测。嘉实基金在公告中表示，配合调查事项与公司基金业务无关，但如何定义基金业务的范围，其实也比较模糊。

　　事实上，近年来，嘉实基金整体业绩表现特别是权益类基金的表现并不理想。而截至今年上半年，嘉实基金最新的资产管理规模数据是9702亿元，位列全行业第八名，行业地位远非当年巅峰时期可比。

　　作为公募基金行业当之无愧的教父，面对目前嘉实基金的现状，或许赵学军的心中也会有一丝失落与不甘。这就好比多次奥运会奖牌得主，面对年轻人的冲击，有一种英雄垂暮、力不从心的感觉。然而，时来天地皆同力，运去英雄不自由。命运就是这样无情，58岁的赵学军不得不为自己的公募生涯画上一个句号。

　　正所谓是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红……