中银国际保荐宏盛华源IPO项目质量评级D级 报告期内因信披违规收警示函 募资11亿元上市首年净利润大降25%
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（一）公司基本情况
全称：铁塔集团股份有限公司
简称：宏盛华源
代码：601096.SH
IPO申报日期：2022年6月22日
上市日期：2023年12月22日
上市板块：上证主板
所属行业：金属制品业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：中银国际
保荐代表人：任岚，吴哲超
IPO承销商：中银国际
IPO律师：北京德恒律师事务所
IPO审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
2020 年宏源线材换股合并重庆顺泰及重庆瑜煌，评估机构出具的评估报告存在参数计算错误及同一基准日参数选取口径不一致的瑕疵事项，导致备案评估值低于更正后评估值；自 2006 年改制设立为宏源线材至 2013 年股权转让及无偿划转期间，发行人通过 5 名员工代215 名职工持有公司股权的情形，发行人及保荐机构未回复相关人员退股、入股具体情况；发行人被要求说明原材料价格波动风险的传导机制及公司的风险应对措施，量化分析主要原材料价格波动对成本、毛利率及利润的影响；被要求结合所属行业特点，披露报告期各期具有代表性的业务指标，并分析变动情况及原因。
（2）监管处罚情况
因发行人存在参股企业、发行人劳动用工风险、相关子公司涉及水污染环境民事公益诉讼等信息披露不完整、不及时的问题，于 2023年02月06日收到证监会采取出具警示函的监督管理措施。
报告期内，发行人及其子公司共受到15项行政处罚。
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期
2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，宏盛华源的上市周期是548天，高于整体均值。
（5）是否多次申报：不属于，不扣分
（6）发行费用及发行费用率
宏盛华源的承销及保荐费用为6514.74万元，承销保荐佣金率为5.73%，低于整体平均数6.35%，低于保荐人中银国际2023年度IPO承销项目平均佣金率6.76%。
（7）上市首日表现
上市首日股价较发行价格上涨340.59%。
（8）上市三个月表现
上市三个月股价较发行价格上涨209.41%。
（9）发行市盈率
宏盛华源的发行市盈率为31.54倍，行业均数25.58倍，公司高于行业均值23.30%。
（10）实际募资比例
预计募资11亿元，实际募资11.37亿元，超募比例3.33%。
（11）上市后短期业绩表现
2023年，公司营业收入较上一年度同比增长5.98%，营业利润较上一年度同比降低19.51%，净利润较上一年度同比降低25.18%，归母净利润较上一年度同比降低25.18%，扣非归母净利润较上一年度同比降低25.47%。
（12）弃购比例与包销比例
弃购率0.33%。
（三）总得分情况
宏盛华源IPO项目总得分为66分，分类D级。影响宏盛华源评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，受到证监会处罚，上市后第一个会计年度公司营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。
