听花酒重出江湖 ST春天九连板背后谁在爆炒？

　　蓝鲸新闻7月29日讯（记者 朱欣悦）听花酒再度祭出铺天盖地的广告攻势。

　　7月27日起，听花酒品牌广告覆盖32大核心城市高端楼宇，超15万块电梯海报高密度触达全国。亦有接近听花酒的人士向蓝鲸新闻记者透露，听花酒即将在多家高端机场启动广告投放计划。

　　那个熟悉的高举高打的听花酒又回来了。

　　资本市场的嗅觉极为敏锐，7月11日-7月23日，（600381.SH）9连板。面对连续四年亏损、退市风险悬顶的局面，ST春天的此番表现，不禁让人好奇，究竟是谁在背后推动这股强劲的“春风”？

　　九连板

　　7月最后一周的周一，ST春天再度涨停，报收3.01元，涨幅4.88%。

　　因涉入听花酒315事件中，ST春天的股价在过去的4个月中经历了过山车般的跌宕。从3月15日的开盘6.6元，到6月24日跌到了1.84元的最低价，然而自7月以来，ST春天走出一路上扬的曲线。从7月11日到7月23日，ST春天更是给出了9连板的行情。

　　一位散户对蓝鲸新闻记者表示，在1.9块多的时候下场买入了ST春天，因为“白酒股没有这个行情了，这个价格亏也亏不到哪里去。”

　　由于现在ST春天半年报还没有披露，只能从其一季度财报中窥探其前十大股东的变化。

　　财报显示，截至今年3月底，ST春天的第一、二大股东西藏荣恩科技有限公司和青海春天实际控制人肖融的持股保持稳定，分别为占比32.13%和9.67%，岳凌龙的持股比例也保持在0.33%；而魏巍、上海稻满私募基金管理有限公司-稻满2号私募证券投资基金和上海稻满私募基金管理有限公司-稻满8号私募证券投资基金，以及毛幼聪和王俊则是新进前十大股东，持股分别为1.14%、0.87%、0.44%、0.38%和0.29%；卢义萍和陈德兴的持股数量有所减少。

　　从上述情况来看，ST春天一季度前十大股东的变化较为显著，这反映了企业股权结构的动态调整以及市场对企业价值的重新评估。

　　相较于去年年底，ST春天截至3月底的普通股股东总数增加了18%，达6.1万户。

　　香颂资本董事沈萌对蓝鲸新闻记者指出，与今年第一季度相比，近期ST春天的交易额和换手率都有明显的降幅，这说明投资者参与交易的活跃度在降低，在某种程度上说明，股价的连续上涨并不是资本市场的普遍共识，只是少量资金在撬动。

　　风险犹在

　　在今年的315消费者权益保护晚会上，ST春天卷入了备受瞩目的天价听花酒风波，该事件迅速发酵，导致多家听花酒门店暂时关闭以应对舆论压力。紧接着，上交所迅速反应，向青海春天发送了监管函件，严正要求公司核查是否存在信息披露违法违规的行为。

　　进入4月末，ST春天因连续三年财报中扣除非经常性损益后的净利润持续为负，且其2023年度财务报告被大信会计师事务所出具了附带重大不确定性强调事项的无保留意见审计报告，正式被冠以“ST”标记，实施了其他风险警示，这一决定无疑加剧了市场对其经营状况的担忧。

　　时至6月，成都市武侯区市场监督管理局与北京市朝阳区市场监督管理局相继对ST春天的两家子公司开出了罚单，分别“因引人误解的宣传行为”处以180万元和80万元的罚款。

　　然而，尽管面临重重挑战，听花酒品牌并未因此沉寂。至7月中旬，随着ST春天对上交所问询函的详尽回复，公司围绕财务健康的关键指标如应收账款、坏账准备、应收款项融资等进行了回复。同时，听花酒门店也逐步恢复了正常运营。

　　至7月底，听花酒的品牌攻势更是全面铺开，其广告已覆盖全国32座核心城市的高端楼宇，超过15万块电梯海报高密度展示，进一步提升了品牌曝光度。据知情人士对蓝鲸新闻记者透露，听花酒还计划在高端机场启动新一轮广告投放，进一步扩大品牌影响力。

　　一位北京听花门店的工作人员向蓝鲸新闻记者确认，门店运营已恢复正常，并透露了当前的促销信息，单瓶听花酒售价为5888元，而若购买整箱（4瓶）则可享受更优惠的价格，每瓶低至4688元。“现在卖得挺好的。”该店员称。

　　因此也有业内人士称，“听花酒赚大了，260万元在央视投了个广告，黑红也是红啊”。

　　值得注意的是，在回复上述问询函时，ST春天也披露了近期酒水销售的数据，2024年3月16日到4月30日间，公司酒水业务只向部分老客户进行销售，3月份销售数量为1335瓶、销售金额为511.63万元，不含税）， 同比下降43.26%、环比增加62.87%；4月份销售数量为156瓶、销售金额为42.56万元，不含税）， 同比下降90.77%、环比下降91.68%。

　　根据ST春天发布的业绩预告显示，上半年其预计实现营业收入1.3亿元至1.46亿元，同比增长23.56%至35.91%；归母净利润预计亏损5800万元至6800万元。

　　自2020年起至2023年末，青海春天在长达四年的时间内，承受着累计高达11.25亿元的净亏损，财务状况面临严峻挑战。若将时间轴进一步延伸至2024年上半年，这一亏损额已至少攀升至11.83亿元，标志着公司在四年半的周期内持续承受了沉重的财务压力。这一现状不仅凸显了企业经营的艰难处境，也引发了市场对于青海春天退市风险的深切关注与担忧。

　　“ST春天不属于强制退市的情况，因此退市不确定性较大，在二级市场上会出现各种波动。”沈萌称。