东方财富高估值逻辑受挑战 证券业务“靠行情吃饭”停滞不前

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　过去十几年高盈利背后：牌照资源、流量、行情缺一不可

　　业绩双降背后存三大困境：证券业务停滞不前  资产变重  基金代销佣金率大降

　　今

　　高估值逻辑是否还存在？

　　如、、、、截至10月31日的PB（LF）分别为1.6倍、1.04 倍、1.15 倍、1.49 倍、1.04倍，只有“一哥”的市净率超过1.5倍，其他4家券商皆低于1.5倍。

　　上述5家券商截至10月31日的市盈率TTM)分别为20.73倍、10.15倍、16.40倍、 19.32倍、15.57倍，皆低于东方财富的45.61倍。股价涨幅方面，东方财富在9月29日至10月9日9个交易日期间的涨幅为132.06 %，显著高于中信证券、华泰证券、国泰君安、中国银河、广发证券的57.17%、36.39%、0（停牌）、34.99%、36.36%。