晶丰明源重组前股价抢跑公告 标的曾冲击科创板或为实现曲线上市

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　　出品：新浪财经上市公司研究院  　　

　　作者：君

　　在政策持续加码下，A股并购重组概念持续火爆，如“最强概念股”盘中录得27天24板。据Wind数据，截至10月28日，今年以来 177家上市公司披露重大重组进展，重大重组公司数量大超 2022年、2023年全年。

　　然而，在重组行情如此火爆下，部分公司却涉嫌出现内幕信息提前泄露。有些重大重组个股股价疑似出现抢跑重组公告现象。

　　由于内幕信息疑似泄露，重大重组疑似存在较大不确定性。10月25日，盈方微发布了关于重大资产重组风险提示公告称，公司收到通知，本次重组相关方的相关人员因涉嫌泄露内幕信息被中国证券监督管理委员会出具《立案告知书》。目前尚未结案，本次交易存在被暂停、终止或取消的潜在风险。

　　根据《上市公司监管指引第7号》的规定，如果上市公司的控股股东及其实际控制人存在内幕交易，将导致重大资产重组行政许可申请被终止审核。上市公司需要承诺自公告之日起至少十二个月内不再筹划重大资产重组，并予以披露。此外，涉及内幕交易的主体将面临行政处罚或刑事责任，且在一定时间内不得参与任何上市公司的重大资产重组。

　　需要指出的是，内幕信息泄露可能导致股价异常波动，影响市场公平性，属于监管严打区域。基于以上背景，我们对重大重组公司进行梳理发现，、、、、等上市公司疑似出现股价抢跑停牌公告现象。这背后是否涉嫌内幕信息泄露，或需要引起监管高度关注。

　　重组停牌前连收两个涨停板 或涉嫌内幕信息提前泄露

　　10月21日晚，晶丰明源发布2024年三季度报告，同时宣布了重大资产重组事项。

　　停牌公告显示，晶丰明源正在筹划以发行股份、发行定向可转换公司债券及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司控制权，同时拟募集配套资金，公司股票将于10月22日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

　　值得注意的是，停牌前两个交易日晶丰明源录得二连板，疑似出现股价抢跑停牌公告现象。Wind数据显示，10月17日—21日的3个交易日内，晶丰明源股价区间累计涨幅达36.84%，同期大盘涨幅为2.03%；21日收104.82元/股，盘中一度触及113.6元/股的年内最高点。

　　标的公司曾冲击科创板 重组或为曲线上市

　　易冲科技成立于2016年，是国内头部无线充电芯片和解决方案服务提供商，专注于磁共振耦合无线充电技术，此技术可应用于消费类电子、汽车电子、无人飞行器等产品。公司主要客户包括来自欧、美、日、韩和中国本土的多家知名企业，其无线充电解决方案曾被丰田汽车、谷歌、微软、索尼、泽宝、海尔等采纳。  

　　易冲科技创始团队主要由清华系海归组成，核心团队成员具有欧美国际厂商背景。据电子科技大学公开信息，公司实控人兼董事长潘思铭，本科毕业于清华大学，硕博毕业于密苏里科技大学，曾先后任职于Cisco、Apple，担任高级研究科学家和iPhone架构工程师。

　　截至2023年12月，易冲科技累计拥有150余项国际国内核心专利，占据国内无线充电专利的七成左右，在国内无线充电领域居于领导地位，并且是无线充电联盟WPC的创始会员及Qi协议的起草者。

　　天眼查显示，易冲科技目前已完成15轮融资。2023年6月，易冲科技斩获数亿元战略融资，投资方包括、尚颀资本、中金资本、蔚来产投、赛富高鹏等知名机构，本轮融资资金将用于车规级电源管理芯片及新型车规芯片研发的持续投入。

　　近年来，易冲科技曾冲击科创板。据四川天府新区管理委员会官方账号“天府发布”2023年3月披露的消息，彼时，易冲科技正在筹备科创板上市。此外，“天府发布”今年10月11日发布的一篇报道显示，易冲科技全资子公司易冲半导体已制定股改计划，进入天府新区上市后备企业名单。

　　易冲科技此次作为重组资产注入晶丰明源，或为实现曲线上市。

　　文化、管理、技术如何融合，并购后的整合问题将直接影响到并购的效果，也是晶丰明源需要面对的挑战。

　　募资频繁终止 此次能否顺利实施

　　晶丰明源是国内领先的电源管理芯片及控制驱动芯片设计企业之一，业务聚焦于电源管理芯片与控制驱动芯片两大板块，具体涵盖LED照明电源芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片及DC/DC电源芯片四大产品线。

　　2022年半导体跑步进入“大过剩”时代，整个行业都在下行，叠加周期、经济、疫情等因素，迟迟未见回暖迹象。2022年，晶丰明源业绩“变脸”，营收同比腰斩，大幅降至10.79亿元，2021年为23.02亿元；归母净利润由盈转亏，从上年的5.79亿元跌至-3.07亿元；毛利率为17.58%，降幅超30个百分点。

　　今年上半年，半导体行业整体处于强复苏的态势。截至10月30日，已披露2024年三季度报告的模拟芯片设计（申万）公司共有29家，其中营业收入实现增长的有22家，占比75.86%；扣非归母净利润实现增长的有14家，占比接近一半；、扭亏为盈。

　　2024Q1-Q3，晶丰明源实现营收10.88亿元，同比增长18.78%；归母净利润-0.54亿元，亏损同比扩大55.32%；剔除股份支付费用影响，公司实现归母净利润-0.16亿元，同比减亏85.10%。具体到Q3，晶丰明源实现营收3.53亿元，同比上升17.51%，环比下降15.08%；归母净利润-0.24亿元，同比下降143.82%，环比下降2048.54%；剔除股份支付费用影响，公司实现归母净利润-0.10亿元，同比减亏87.48%。

　　近年来，晶丰明源围绕相关战略规划展开了一系列产业并购，募投项目聚焦汽车电源芯片和DC/DC电源芯片，先后将上海莱狮半导体、上海芯飞半导体、凌鸥创芯等揽入怀中，通过收购和投资拓宽业务版图。

　　晶丰明源本次重组并购易冲科技拟采取的交易方式为定增、发行可转债及现金支付。值得注意的是，2022年2月，晶丰明源就曾试图定增收购凌鸥创芯，不到一个月就宣布终止定增，2023年4月改为现金收购；2023年5月，公司首次披露发行可转债预案，历时一年后于2024年6月再次宣布终止。

　　此外，截至2024年9月，晶丰明源账面资金仅剩3.23亿元，另有长短期借款3.13亿元、一年内到期的非流动负债3600万元。若晶丰明源此次定增及发行可转债仍无法顺利进行，或面临较大的资金压力。

　　2019年上市以来，晶丰明源定增和发行可转债均宣告失败，本次资产重组能否顺利进行需要打上一个问号。