多重利好加持 蔚来中国获战略投资者新一轮增资

　　9月29日，蔚来公司宣布与蔚来控股有限公司（以下简称：蔚来中国）的三家现有股东——合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司（以下统称为：战略投资者）签署战略投资协议。根据协议，战略投资者将以人民币33亿元现金增资认购蔚来中国的新发行股份，蔚来公司也将投入人民币100亿元现金认购蔚来中国的新发行股份。

　　蔚来近期经营持续向好，蔚来品牌月交付量连续4个月超2万台，持续引领高端纯电市场；面向主流家庭市场的全新品牌乐道发布后，引起了市场高度关注，首款车型家庭智能电动中型SUV乐道L60上市后定单超过预期，已于9月28日开启全国交付。蔚来中国的新一轮增资，显示了战略投资者对于蔚来行业领先地位的高度认可，以及对智能电动汽车产业高质量发展的坚定支持。蔚来将保持对技术创新和充换电基础设施的持续投入，进一步提升在产品、服务和社区方面的竞争优势，为公司的长期发展打下坚实基础。

　　近年来，我国高度重视新能源汽车产业发展。2024年的《政府工作报告》中，4次提及新能源汽车，明确提出要巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势。4月30日召开的中共中央政治局会议明确提出，要因地制宜发展新质生产力，积极发展风险投资，并首次提出壮大耐心资本。

　　本次拥有政府背景的战略投资者对于蔚来中国的33亿元新一轮增资，无疑就是对国家战略一次具体的诠释。

　　在7月27日的“NIO IN 2024 蔚来创新科技日”上，蔚来全量发布了国内首个整车全域操作系统SkyOS·天枢，被外界称智能电动汽车的“魂”；蔚来同时宣布自研的全球首颗5nm车规级智驾芯片神玑NX9031成功流片，实现了中国汽车行业的“芯”“魂”兼备的历史突破。目前，蔚来已构建起12项全栈技术布局，掌握的核心技术已覆盖了智能电动汽车的各个业务版块，申请中及全球已授权专利总数已超过9200件。自2016年以来，蔚来累计研发投入已达500亿元，研发投入金额和专利数量均在新势力车企中排名居首。

　　自今年5月起，蔚来的销量连续四个月超过2万台，持续引领高端纯电市场。截至8月底，蔚来已累计交付新车57.8万台。

　　9月28日，乐道L60已正式开启全国交付，订单量远超预期，市场反应非常热烈。蔚来公司的多品牌战略获得开门红。

　　除了技术、产品方面建立的优势，蔚来在补能基建等方面也已构筑起坚实的“护城河”。目前，蔚来的换电路线已得到了国家、行业和资本的高度认可。自去年11月起，蔚来已与长安、吉利、江淮、奇瑞、广汽、一汽、路特斯等7家车企达成充换电战略合作，并与多家能源电力领域企业进行全方位的合作。今年5月，蔚来能源获得了拥有政府背景的武汉光创基金15亿元战略投资。

　　在今年8月举行的“Power UP 2024 蔚来加电日”上，蔚来对外发布了“加电县县通”计划，将把蔚来充电桩、换电站建到全国每座县城，包括在2025年6月30日前实现全国充电县县通，到2026年攻坚换电县县通。在加大基建投入的同时，蔚来能源业务也在进一步开放共建，推出了“加电合伙人”计划，面向全社会开放充换电站合作，积聚社会资本，共同建设、共享收益。

　　在9月5日发布的蔚来第二季度财报中，多项财务数据更是超越市场预期：蔚来二季度营收、销量均创历史新高，其中营收为174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；销量为5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，持续领跑纯电赛道；亏损同比大幅收窄16.7%；研发投入为32.2亿元，自2016年起累计研发投入已达500亿元，截至二季度末的现金储备达到416亿元。

　　目前，蔚来已正式进入多品牌发展阶段，其整体经营情况有望实现质变：通过多品牌协同，蔚来公司可满足市场不同用户群体的需求，实现规模化效应并摊薄研发成本，在释放技术红利的同时，拓展盈利能力。

　　在一系列利好消息的加持下，近期已有多家国际知名投行上调了对蔚来股价表现的预期：摩根大通在蔚来财报发布后，将蔚来ADR评级上调至超配，目标价8美元；德意志银行则认为乐道L60售价极具竞争力，基于对乐道L60的乐观预估，将蔚来港股的目标价格由65.5港元上调至72港元。

　　截至9月27日收盘，蔚来美股股价为6.52美元，收涨12.80%；蔚来港股股价为48.25港元，收涨4.44%。而自9月5日财报发布以来，蔚来美股、港股的累计涨幅已分别超过53%、43%。

　　随着战略投资者对蔚来中国新一轮33亿元战略投资的完成，蔚来将拥有更充沛的资金用于产品、技术、服务和社区等方面的长期发展。在清晰的增长路径下，蔚来公司将在明年形成三个品牌共同发力的局面，进一步凸显规模化效应，触发经营质变，进入全面提速的爆发期。