歌尔股份2023：业绩持续修复 多次回购、分红重视股东回报
3月27日晚，发布了2023年度财报。
2023年歌尔股份实现营业收入985.74亿元，相比去年同期1048.94亿元同比微降6.03%，在当前全球消费电子行业景气度不佳，终端需求不足的背景下，营收规模保持基本稳定着实不易。同期，实现归母净利润10.88亿元，实现扣非净利润8.6亿元。其中，公司四季度实现营收246.26亿元，实现归母净利润1.96亿元，成功扭亏为盈。
此外，歌尔股份也格外重视股东回报，基于对公司未来发展的信心与长期价值的认可，多次开展股份回购，严格执行利润分配政策，进一步增强投资者信心。2021 年至 2023年，歌尔股份累计回购金额达 21.78 亿元。同期，歌尔股份累计现金分红达 15.09 亿元，占 2020 至 2022 年年均净利润的比重为 51.01%。未来，歌尔股份还计划进行2024年度中期分红，预计中期现金分红金额不高于2024年半年度归母净利润的30%。
业绩稳步修复 降本增效精益运营显成效
2023年，在行业终端需求整体不足、全球消费电子行业景气度欠佳的大环境下，歌尔股份保持了营收规模的基本稳定，实现营业收入985.74亿元，同比微降6.03%。
盈利水平也走出了往日低谷，实现了逐季修复，Q1-Q4实现归母净利润分别为1.06亿元、3.16亿元、4.70亿元、1.96亿元，其中四季度实现同比扭亏为盈109.37%。毛利率方面，歌尔股份2023年实现销售毛利率8.95%，尽管相比以前年度有所下滑，但分季度来看，反弹趋势明显，毛利率从2023年一季度的约7%，提升至四季度的近11%。
盈利能力的明显改善在很大程度上源于歌尔股份严格且高效的控费能力。2023年，歌尔股份的期间费用发生约78亿元，同比下降5.11%。其中销售费用为5.28亿元，同比减少3.67%，管理费用为22.03亿元，同比减少4.00%。费用管控得当，为公司拓宽了盈利空间。
而在业绩指标之外，歌尔股份营运能力与资金管控也更上一层楼。截止2023年底，歌尔股份资产占比降至14.64%，而存货周转天数保持在50天左右，反映出公司库存管理的健康状态。同时，现金流表现也保持稳定，2023年实现经营性现金净流入81.52亿元，2023年底歌尔股份持有货币资金147.4亿元，同比增长16.20%。不仅账上资金充裕，歌尔股份“造血”能力也强劲。
在这背后，是歌尔股份一直以来实行大客户战略，坚持客户导向，客户关系维系良好。2021-2023年，歌尔股份前五大客户销售额分别为676.95亿元、922.15亿元、847.81亿元，销售占比分别为86.54%、87.91%、88.75%，与主要大客户的关系保持稳定，且有增长潜力。同时，歌尔股份对下游客户的议价能力也在进一步增强。2018-2023年，歌尔股份的应收账款周转天数分别为102.18天、78.33天、56.28天、50.28天、45.12天、48.98天，回款能力明显改善。
深耕全产业链 歌尔领先入局XR
业绩逐步改善的背后，是歌尔股份在严格高效控费的同时，却不吝在研发方面的持续投入，为公司前景创造更多可能。2023年，歌尔股份的研发投入为47.16亿元，一直以来研发费用率稳定在5%上下。研发人员数量从12305人增加到12377人，占总员工数的15.21%，反映出歌尔股份对研发和技术创新的持续重视。
持续的研发加码与技术沉淀下，歌尔股份的研发实力有目共睹。截止2023年底，歌尔股份累计申请专利32209项，其中发明专利申请17896项，累计获得专利授权19905项，其中发明专利授权6809项。不论是专利申请数量还是授权数量均明显增长。
从收入结构来看，歌尔股份的主要业务分为智能硬件、智能声学整机、精密零组件、其他等部分。其中，智能硬件产品包括VR 虚拟现实产品、MR 混合现实产品、AR 增强现实产品、智能可穿戴产品等；智能声学整机产品包括 TWS 智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等；精密零组件是聚焦于声学、光学、微电子、结构件等方向下的微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）等产品。
2023年，歌尔股份的智能硬件实现营业收入587.09亿元，占营业收入比重为59.56%，相比去年的60.14%保持稳定，在近年来的迅猛增长之下，已成为歌尔股份有力的业绩支柱，未来增长潜力可期。同期智能声学整机业务和精密零组件业务实现营业收入分别为241.85亿元、129.92亿元，营收占比分别为24.54%、13.18%。
由于终端消费需求不足等因素影响，全球VR等设备出货量出现了两位数下滑，也在很大程度上给歌尔股份智能硬件业务的业绩表现带来了负面影响。但伴随着经济的进一步复苏、相关硬件技术的不断成熟、头部企业的持续关注与投入，XR行业仍然前景可观，还将进一步推动与之相关的微显示、精密光学、传感器等前沿技术产品的发展。歌尔股份作为XR行业的领先入局者，近年来不断取得成就与突破。
2023年以来，歌尔联合高通推出第一代骁龙®AR2平台的轻量级AR智能眼镜参考设计，这也是首款基于第一代骁龙®AR2平台、以量产化为目的的AR眼镜参考设计。此外，歌尔股份还发布了首个XR一站式声学解决方案，通过算法整合和声学调优提升了XR硬件在不同场景下的音频体验，目前已实现国内外多个客户项目落地。
此外，值得关注的是，2023年歌尔股份并购了驭光科技，后者具备微纳光学器件的研发设计、制造及检测一体化能力和光机电算系统整合能力，可以面向智能手机、AR眼镜等应用场景提供核心微纳光学器件、投射/显示模组和三维传感整体解决方案。此次并购有望发挥驭光科技与歌尔光学的协同效应，助力提升歌尔光学的综合竞争力。
